Особливості визначення ставки дисконтуваня інвестиційних проектів з виробництва енергетичних ресурсів

admin

Номер, рік
3(79), Том 1, 2014
УДК 681.5.0171

Автор
В. І. Гавриш, доктор економічних наук, професор
Миколаївський національний аграрний університет

Анотація
Проаналізовано динаміку темпів інфляції та зміни цін на енергетичні ресурси, насамперед моторного палива. Визначено, що динаміка останнього чинника може як покращувати, так і погіршувати фінансові показники інвестиційних проектів з виробництва альтернативних енергетичних ресурсів. Показано сумісний вплив темпів інфляції та зміни цін на енергетичні ресурси на доходи зазначених проектів. Запропоновано методику визначення ставки дисконтування з урахуванням зазначених факторів. На її підставі показано їх вплив на абсолютне значення ставки дисконтування.

Ключові слова
ставка дисконтування, ризик, інфляція, енергоресурси, інвестиція.

Стаття
В. І. Гавриш.  Особливості визначення ставки дисконтуваня інвестиційних проектів з виробництва енергетичних ресурсів.

Список використаних джерел

  1. Ткаченко С. Є. Ставка дисконтирования как основной элемент оценки эффективности
    инвестиционных проектов / С.Є. Ткаченко // Вісник Харківського національного технічного уні-
    верситету сільського господарства імені Петра Василенко. — 2013. — №137. — С. 255 — 261.
  2. Безнощенко М.В. Обґрунтування вибору коефіцієнта дисконтування при оцінці інвестиційних
    проектів / М.В.Безнощенко, Н. О. Куниця // Формування ринкових відносин в Україні. — 2008. —
    №6(85). — С. 13 — 15.
  3. Гук О. В. Вітчизняний та зарубіжний досвід удосконалення методик визначення ставки дис-
    контування / О.В. Гук, А.О. Грищенко // Економічний простір. — 2012. — 68. — С.173 — 179.
  4. Франів І.А. Коефіцієнт дисконтування при обґрунтуванні вибору оптимального варіанта довго-
    термінових інвестицій / І.А. Франів. — Вісник НУ «Львівська політехніка» : Логіка, 2009. — 396 с.
  5. Камнев И.М. Методы обоснования ставки дисконтирования / И.М. Камнев, А.Ю.Жулина //
    Проблемы учета и финансов. — 2012. — №2(6). — С.30 — 35.
  6. Малых С. В. Расчет ставки дисконтирования с учетом рисков при оценивании патентуемой
    интеллектуальной промышленной собственности / С. В. Малых // Праці Одеського політехніч-
    ного університету. — 2013. — №2(41). — С.319 — 323.
  7. Park, S-J. Investigation of factors influencing the determination of discount rate in the economic
    evaluation of mineral development projects / S-J. Park, I.I. Matunhire // The Journal of The Southern
    African Institute of Mining and Metallurgy. — November 2011. — Volume 11. — P.773 — 779.
  8. Jinzhuo Wu. Economic Feasibility of a Woody Biomass-Based Ethanol Plant in Central Appalachia
    / Jinzhuo Wu, Mark Sperow, and Jingxin Wang // Journal of Agricultural and Resource Economics,—
    2010. — 35(3). P.522 — 544.
  9. Energy End Use Options Module. Transport Sub-Module. Ethanol and Biodiesel. — FAO, 2014.
    — 45 p.
  10. Landfill biogas recovery and utilization at the Santo Andre municipal sanitary landfill Santo
    Andre. Brazil. Final assessment report.. Eastern Research Group, Inc. and MGM International Group,
    LLC. — September 5, 2008. — 39 p.
  11. Marian Andrei Gurau. NEW CONCEPTS AND THEORIES IN ECONOMIC EVALUATION OF
    INDUSTRIAL PROJECTS / Marian Andrei Gurau, Mircea Gorgoi // Journal of International Scientific
    Publication: Economy&Business. 2013.— Volume 7, Part 2. — P.127 — 134.
  12. Catapan, E.A.; Catapan, A. Brazilian Electric Power Market and the Cost of Capital of Electric
    Power Companies. II International Seminar on Restructuring and Regulation of the Electricity and
    Natural Gas Sector, 2007. http://www.nuca.ie.ufrj.br/gesel/eventos/seminariointernacional/2007/
    artigos/pdf/edilsonantoniocatapan_osetoreletricobrasileiro.pdf (accessed 2 March 2011).
  13. Methodology for Determining the Reference Costs for High-Efficiency Cogeneration. Jožef
    Stefan Institute. Centre for Energy Efficiency. Number: 360 – 82 / 2009 Date of issue:14 May
    2009. — 57 p.
  14. Louise Young. Determining the Discount Rate for Government Projects. New Zeland treasury
    working paper 02/21. September/2002. — 23 p.
  15. Andres Menindt. Biogas plant investment analysis, cost benefit and main factors / Andres
    Menind, Jüri Olt // Engineering for rural development. Jelgava, 28. — 29.05.2009. — P.339 — 343.
  16. Данилюк М.О. Аналіз методичних підходів до визначення ставки дисконту при обґрун-
    туванні інвестиційних проектів / М.О. Данилюк, У.Я. Витвицька // 2001, Lviv Polytechnic
    National University Institutional Repository — Режим доступу :http://ena.lp.edu.ua

В. И. Гавриш. Особенности определения ставки дисконтирования инвестиционных проектов по производству энергетических ресурсов.
Проанализирована динамика темпов инфляции и изменения цен на энергетические ресурсы, прежде всего моторного топлива. Установлено, что динамика последнего фактора может как улучшать, так и ухудшать финансовые показатели инвестиционных проектов по производству альтернативных энергетических ресурсов. Показано совместное влияние темпов инфляции и изменения цен на энергетические ресурсы на доходы указанных проектов. Предложена методика определения ставки дисконтирования с учетом указанных факторов. На ее основании показано их влияние на абсолютное значение ставки дисконтирования.

V. Havrysh. Features of determination of discount rate for ENERGY producing investment projects.
The dynamics of inflation and changing of energy resources prices, especially of motor fuel, have been analyzed. It is determined that the dynamics of the last factor can both improve and worsen the financial indicators of investment projects.
The mutual influence of inflation and changing of energy resources prices on the incomes of these projects has been revealed. A method for determining the discount rate, taking into account the above mentioned factors has been offered.
The extent of mutual influence of inflation index and energy resources indices on the discount rate has been shown.